Yahoo! может стоить отрицательную сумму

Согласно последним данным, компания удвоила в цене стоимость акций с тех пор, как во главе Yahoo! стала Майер и теперь оценивается специалистами в 37,5 миллиарда долларов. «Её подход нравится бизнесменам с Уолл-стрит», - отмечает сайт.

Оценка Yahoo включает в себя пару активов, обладание которыми вызывает серьёзные вопросы, пишет The Register. Эти активы были приобретены Yahoo задого до прихода Майер, но при этом руководительница компании не посчитала нужным изменять структуру владения ими. Прежде всего, необходимо вспомнить, что Yahoo Inc. — это публичная компания, состоящая из нескольких частей. Компания Yahoo Inc. владеет долей в 24 процента в китайской компании Alibaba, а также долей в 35 процентов в компании Yahoo Japan. Эксперты сошлись во мнении, что доли Yahoo в Alibaba и Yahoo Japan стоят больше, чем «основная» компания.

Аналитики Bloomberg поясняют подобный подсчёт. Эксперты оценивают стоимость Alibaba, которая сейчас готовится к IPO, в 153 миллиарда долларов, что делает стоимость доли Yahoo в этой компании равной 36,7 миллиарда долларов. Есть ещё и 35-процентная доля в Yahoo! Japan. Согласно недавней оценке, эта азиатская компания стоит сейчас 26,3 миллиарда долларов. Стало быть, стоимость доли «основной» Yahoo! в азиатской компании будет равна 9 миллиардам долларов.

В свою очередь, это означает, как говорит эксперт Мэтт Иглесиас, что основной бизнес Yahoo — «Tumblr и Flickr, приложение для iOS, новостные сайты, почта и все «штуки» для фэнтези-спорта» — стоит отрицательную сумму. Получается, что остальная «часть» Yahoo!, за вычетом стоимости двух азиатских активов, оценивается в минус 6 миллиардов долларов.

Возникает логичный вопрос — как это может быть правдой? Ведь бизнес «основной» Yahoo! всё ещё приносит сотни миллионов долларов дохода, который, теоретически, принадлежит акционерам. Бизнес, который приносит сотни миллионов прибыли, не может оцениваться в «минус сколько-то» миллиардов.

Вся арифметика тут основана на аналитических оценках того, сколько будет стоить Alibaba после выхода на биржу. Оценки разнятся. Bloomberg News, например, предрекает компании Alibaba оценку в 200 миллиардов долларов. Чтобы основной бизнес Yahoo! перестал стоить что-либо, Alibaba должна быть оценена не менее чем в 113 миллиардов долларов.

«Основная» Yahoo! может легко стоить отрицательную сумму: достаточно лишь, чтобы компания перестала генерировать прибыль и начала приносить убытки каждый год. Если такие потери от основного бизнеса будут иметь место, то компенсировать их придется всей Yahoo Inc., которой придется ради этого, например, продать свою долю в Alibaba. Марисса Майер — президент и главный исполнительный директор компании Yahoo!. До этого она долгое время занимала руководящие должности в компании Google. Согласно информации из открытых источников, она - самый молодой директор компании из списка Fortune 500. До Google Майер работала в исследовательской лаборатории UBS (Ubilab) в Цюрихе (Швейцария) и в SRI International в Менло-Парке (штат Калифорния). Майер пришла в Google в 1999 году, став 20-м сотрудником и первой женщиной-инженером компании. 16 июля 2012 года Майер была назначена президентом и главным исполнительным директором «Yahoo!». Майер включалась в ежегодный список 50 самых влиятельных американских женщин в бизнесе журнала Fortune несколько лет подряд. В 2008 году, в возрасте 33 лет, она была самой молодой женщиной в списке. Майер была названа одной из женщин года журналом Glamour в 2009 году.

Yahoo!— американская компания, владеющая второй по популярности в мире поисковой системой и предоставляющая ряд сервисов, объединённых интернет-порталом Yahoo! Directory. Портал включает в себя популярный сервис электронной почты Yahoo! Mail, один из старейших и наиболее популярных в Интернете. Согласно статистике Alexa Internet, в феврале-апреле 2012 года Yahoo! был четвёртым по посещаемости веб-сайтом в сети Интернет, причем, примерно 28 процентов посещений состояли из просмотра только одной страницы.