В пользу золота: почему мировые центробанки планируют сокращать долю доллара в своих резервах в ближайшие годы
С 2022 года доля доллара в мировых золотовалютных резервах упала с 51 до 43%
- Gettyimages.ru
- © Connect Images
Мировые центробанки снижают долю доллара в своих резервах и всё чаще выбирают другие способы хранения национальных золотовалютных запасов. Такой вывод следует из опубликованного во вторник, 17 июня, доклада Всемирного совета по золоту (WGC).
«Сохраняющаяся экономическая и геополитическая неопределённость по-прежнему оказывает давление на управляющих резервами... В отношении доллара США респонденты были настроены менее оптимистично. Хотя он сохраняет своё положение доминирующей мировой резервной валюты... его доля постепенно снижается, и респонденты считают, что такая тенденция сохранится», — говорится в исследовании WGC.
По данным организации, если ещё в конце сентября 2022 года доллар занимал порядка 51% в структуре мировых золотовалютных резервов (ЗВР), то к началу октября 2023-го показатель снизился до 49%, а по итогам III квартала 2024-го упал до 43%. В то же время доля золота за это время увеличилась с 15 до 19%.
Вместо долларов и евро: в Минфине посоветовали россиянам покупать золото для сбережения денег
Более того, почти три четверти опрошенных ЦБ ожидают, что в течение следующих пяти лет доля американской валюты в структуре мировых ЗВР опустится до 40—42% или ещё ниже. В то же время уровень золота в глобальных запасах может подняться до 20—25% и даже выше, прогнозируют в большинстве регуляторов.
Опрошенные центробанки отмечают, что из-за широкого использования в международной торговле и финансах доллар пока продолжит оставаться главной резервной валютой, но будет постепенно терять позиции в связи с подъёмом альтернативных денежных единиц, таких как евро и юань. При этом серьёзные опасения у регуляторов вызывает тарифная политика США.
«Неопределённость, вызванная пошлинами, которые США ввели и обязались применять в отношении глобальной торговой политики в последнее время, может снизить интерес к доллару... как к резервной валюте», — цитирует WGC одного из участников исследования.
По мнению опрошенных RT специалистов, тревожным сигналом для многих центробанков стали финансовые ограничения Вашингтона и его союзников в отношении Москвы. Напомним, после начала СВО западные государства стали объявлять о беспрецедентных по своему масштабу санкциях: в частности, заблокировали почти половину ЗВР России (на $300 млрд), запретили продавать свои валюты финансовым институтам страны и сделали невозможной торговлю долларом и евро на Мосбирже.
«Частичная заморозка наших резервов Западом в 2022 году стала одним из ключевых факторов, подтолкнувших мировые центральные банки к более активным закупкам золота. Поскольку драгметалл физически хранится внутри страны и не подвержен заморозке или конфискации, он стал надёжным инструментом для диверсификации резервов и защиты от санкционных рисков», — объяснил аналитик «Цифра брокер» Дмитрий Вишневский.
Начиная с 2022 года мировые центробанки стали приобретать для своих резервов суммарно больше 1 тыс. т золота в год. Для сравнения: с 2010-го по 2021-й объём ежегодных покупок варьировался от 104 до 660 т, свидетельствуют материалы WGC.
По данным организации, в 2024-м в пятёрку самых активных покупателей драгметалла вошли ЦБ Польши, Турции, Индии, Азербайджана и Китая. Также высокий спрос на золото был зафиксирован со стороны регуляторов Чехии, Ирака, Венгрии, Узбекистана, Ганы, Катара, Сербии, Грузии, Киргизии, Омана, России, Зимбабве и ОАЭ.
«В целом снижение доли доллара и рост доли золота в мировых ЗВР — это глобальная тенденция, обусловленная геополитическими рисками и стремлением стран к снижению зависимости от американской валюты. Особенно это заметно на фоне усиливающейся многополярности в мировой экономике и стремления государств защитить свои активы от внешнего давления», — отметил в беседе с RT основатель инвестиционной компании SharesPro Денис Астафьев.
- Gettyimages.ru
- © Charles O'Rear
Помимо этого, у многих центробанков вызывает опасения текущая ситуация вокруг американского госдолга, считает Дмитрий Вишневский. По данным Министерства финансов США, за последние пять лет задолженность американского правительства увеличилась более чем на треть и сейчас превышает $36,2 трлн.
Причём по мере увеличения американского госдолга в последние годы начала стремительно расти и стоимость его обслуживания. Так, если ещё в 2021 финансовом году Вашингтон потратил на выплату процентов по своим обязательствам около $352 млрд, то уже в 2022-м эта сумма выросла до $476 млрд, в 2023-м — до $659 млрд, а в 2024-м — до $882 млрд.
Таким образом, по итогам прошедшего финансового года США впервые потратили на обслуживание своей задолженности больше, чем на оборону ($874 млрд). Причём в ближайшие десять лет эта тенденция не изменится, уверены в бюджетном управлении конгресса.
«Мы видим, что центробанки стремятся диверсифицировать риски на фоне растущей геополитической нестабильности и высокого государственного долга США. Такая политика позволяет снизить зависимость от долларовых активов и повысить устойчивость резервов к внешним финансовым рискам», — пояснил Дмитрий Вишневский.
Ценовой взлёт
На фоне высокого спроса со стороны центробанков за последние три года золото на мировом рынке подорожало почти вдвое и сейчас торгуется вблизи $3,4 тыс. за тройскую унцию, при этом в апреле 2025-го котировки ненадолго превышали $3,5 тыс. Показатель стал самым высоким за всю историю, свидетельствуют данные нью-йоркской товарной биржи Comex.
Наблюдаемое удорожание драгметалла опрошенные RT эксперты считают благоприятным фактором для России. Согласно последним данным Центробанка РФ, к началу июня 2025 года объём золотых резервов страны достиг рекордно высокого уровня — более $248 млрд. В свою очередь, доля драгоценного металла в государственных накоплениях впервые за 26 лет приблизилась к 37%.
На руку рублю: почему доллар резко подешевел на фоне разногласий Трампа и ФРС США
«Для России рост цен на золото играет положительную роль: стоимость золотой части резервов увеличивается, что улучшает общий внешний баланс и способствует финансовой устойчивости. В условиях санкционного давления и ограниченного доступа к валютным рынкам укрепление золота в структуре резервов становится важным элементом экономической безопасности», — объяснил Денис Астафьев.
Любопытно, что стремительный рост цен на золото за последние несколько лет смягчил для России потерю той части резервов, которая была заблокирована Западом. Так, с начала 2022 года стоимость золотых запасов страны выросла на 87%, или на $115,1 млрд. При этом физический объём драгметалла в хранилищах ЦБ РФ за последние три года существенно не изменился и по-прежнему составляет 2,3 тыс. т. Таким образом, удорожание золота помогло России компенсировать более трети замороженных активов.
«Рост цен на золото позитивен для России, которая является вторым крупнейшим производителем этого металла в мире с текущим объёмом добычи около 11,3 млн унций и прогнозом роста до 15,5 млн унций к 2029 году. Увеличение наших ЗВР укрепляет финансовую устойчивость государства. Также высокие золотые котировки приводят к повышению доходов российских золотодобывающих компаний, способствуют развитию отрасли и поддерживают рост их акций на фондовом рынке, особенно учитывая планы запуска крупных проектов в ближайшие годы», — заключил Дмитрий Вишневский.
