Без основной поддержки: чем грозит ЕС замедление роста трёх крупнейших экономик
Чем грозит ЕС замедление роста трёх крупнейших экономик
- Gettyimages.ru
- © Rachele Rossi
По итогам 2018 года три крупнейшие экономики еврозоны — немецкая, французская и итальянская — показали серьёзное замедление роста.
Самые низкие темпы демонстрирует Италия. ВВП страны в IV квартале прошлого года сократился на 0,2% по сравнению с предыдущими тремя месяцами. В III квартале фиксировалось уменьшение на 0,1%. Такие данные приводит официальный статорган республики ISTAT.
Одной из причин снижения темпов роста экономики стали слабые показатели внутреннего спроса в стране, отмечает ISTAT. Статистика регистрирует также заметное сокращение промышленного производства — на 0,8% в декабре по отношению к ноябрю. В целом в IV квартале промпроизводство сократилось на 1,1% по сравнению с третьим.
Старший научный сотрудник центра европейских исследований ИМЭМО РАН Владимир Оленченко напомнил в беседе с RT о методике ОЭСР и ООН, согласно которой сокращение ВВП в течение двух кварталов подряд квалифицируется как экономический спад.
Оленченко уточнил, что финансовые затруднения Италии связаны со снижением надёжности государственных облигаций. В результате держатели ценных бумаг, в основном нерезиденты, начинают от них избавляться.
19 октября прошлого года агентство Moody’s понизило кредитный рейтинг Италии по причине дефицита бюджета на 2019 год в 2,4% ВВП, втрое превышающий прежний целевой ориентир ЕС.
Согласно нормам Евросоюза, дефицит бюджета не должен превышать 3% ВВП. Однако Еврокомиссия рекомендовала Италии сократить его, чтобы снизить уровень государственного долга — самого большого в абсолютном выражении среди всех государств ЕС. Как отмечается в отчёте ЕК, в 2017 году на каждого жителя страны приходилось €37 тыс. долговой нагрузки, а расходы на его обслуживание составляли в среднем €1 тыс. на человека в год.
Аналитик по международным рынкам «БКС Брокер» Оксана Холоденко отметила, что низкие показатели итальянской экономики связаны со структурными проблемами, а также сложностями в бюджетной политике и противостоянием с ЕС.
«Брюссель требует от Рима сокращения госрасходов. Ужесточение фискальной политики в долгосрочной перспективе может быть благоприятно для экономики, но на обозримом временном отрезке это явный негативный фактор», — пояснила RT Холоденко.
Генеральный директор Araknos Investment Managers Роберто д’Амброзио в разговоре с RT не исключил, что политика нового правительства республики больше направлена на выполнение предвыборных обещаний, чем на возвращение к устойчивому росту экономики.
«Италии прогнозируют самый низкий рост во всей Европе, и, будучи третьей экономикой еврозоны, она замедляет рост всего региона», — уточнил д’Амброзио.
Еврокомиссия в начале февраля понизила прогноз роста экономики Италии с 1,2% до 0,2%.
Ближе к рецессии
Экономика Германии по итогам 2018 года выросла на 1,5% — это самый низкий показатель за последние пять лет. Об этом говорится в информации федерального статистического ведомства Германии. В предыдущие два года ВВП страны прибавлял по 2,2%.
Наибольший рост среди секторов экономики в 2018-м показала сфера информации и коммуникаций — 3,7%, а также строительство — 3,6%. Торговля, транспорт, гостиничный бизнес и общественное питание прибавили в среднем 2,1%. Вместе с тем промышленность Германии, на долю которой приходится более четверти всей экономики, выросла лишь на 1%.
Таким образом, впервые за пять лет рост промышленности оказался ниже, чем в секторе услуг.
«Мы достигли договорённости»: Меркель подтвердила соглашение с Францией по «Северному потоку — 2»
Экономисты Deutsche Bank утверждают, что начало 2019 года также стало разочарованием для немецкой экономики, которая может показать дальнейшее снижение по итогам I квартала. «Динамика ряда ключевых периодических показателей говорит о том, что экономику Германии уже сейчас сносит в сторону рецессии», — отмечается в отчёте банка, который приводит Bloomberg.
Ведущий аналитик Amarkets Артём Деев в беседе с RT отметил высокую вероятность рецессии в Германии вслед за Италией. Последние данные по активности в производственном секторе, промышленным заказам, а также уверенности бизнеса указывают, что Германия лишь «чудом избежала рецессии в минувшем квартале», полагает эксперт.
«В условиях неопределённости в мировой экономике, спровоцированной торговым конфликтом между США и Китаем, сильно просел немецкий экспорт, традиционно являющийся драйвером экономического роста. Помимо этого, есть серьёзные проблемы с внутренним спросом. Ситуация может значительно ухудшиться, если США перекинут протекционистскую политику на еврозону. Введение повышенных импортных пошлин на европейские автомобили создаст непреодолимые препятствия для немецкого автопрома, для которого американский рынок сбыта остаётся одним из ключевых», — отметил Деев.
С 1 июня 2018 года Соединённые Штаты ввели пошлины на алюминий и сталь из Европы, Канады и Мексики в размере 25% и 10%. ЕС принял ответные меры, обложив пошлинами товары на общую сумму €2,8 млрд. В ответ президент США Дональд Трамп пригрозил введением пошлины в размере 20% на импортируемые США европейские автомобили.
В конце января Министерство экономики и энергетики ФРГ понизило прогноз роста ВВП Германии в 2019 году с 1,8% до 1%. Министр экономики Петер Альтмайер признал, что сдерживающие факторы становятся всё сильнее, причём находятся они преимущественно за пределами страны. К ним министр отнёс брексит и торговые противоречия между странами.
Роберто д’Амброзио обратил внимание на спад промышленного производства в Германии в декабре прошлого года на 0,4%, в то время как аналитики прогнозировали рост на 0,8%. В ноябре также было зафиксировано падение на 1,3%.
По его словам, несмотря на то что Германия смогла избежать технической рецессии в IV квартале прошлого года, показатели в начале 2019-го могут оказаться хуже. Роберто д’Амброзио прогнозирует рост экономики в этом году в пределах 0,9—1%.
Эхо протестов
Экономика Франции в 2018 году показала рост на 1,5% по сравнению с 2,3% в 2017-м, отмечается в данных национального института статистики и экономических исследований республики.
Одной из причин замедления стало сокращение показателя внутреннего потребления, которое добавило общему росту ВВП лишь 0,1% по сравнению с 0,5% в 2017 году. Строительство выросло лишь на 1,1% после 3,5% в 2017-м.
Исчерпанный резерв: почему экономический рост в Европе замедлился до четырёхлетнего минимума
Владимир Оленченко считает, что заметное влияние на экономику Франции оказала внутриполитическая нестабильность.
«Последствия акций «жёлтых жилетов» отражаются на ВВП, но они проявятся не прямо сейчас, а через 6—8 месяцев. То есть в августе- сентябре мы увидим, как нынешние действия протестующих выльются в понижение процента роста экономики», — отметил Оленченко. В декабре министр финансов Франции Брюно ле Мэр заявил, что уличные протесты обойдутся стране в 0,1 процентного пункта ВВП в IV квартале 2018 года, сообщил Reuters со ссылкой на радио RTL.
Роберто д’Амброзио рассказал, что сложности роста экономики наблюдались задолго до появления на улицах Парижа протестующих. Эксперт обратил внимание на схожие проблемы Франции и Италии — слабую ориентированность на экономическое развитие и высокий уровень налогов, который становится серьёзным грузом и для бизнеса, и для потребителей. Данные факторы снижают уровень предпринимательской и потребительской уверенности и в условиях замедления мировой экономики тянут показатели ВВП вниз.
«Не будем также забывать, что уровень государственного долга Франции опасно приближается к 100% ВВП. Вместе с тем меры, объявленные французским правительством для нормализации ситуации в стране, которые пока не особо повлияли на позицию «жёлтых жилетов», скорее всего, обернутся дефицитом бюджета свыше 3% — предельной величины, установленной правилами ЕС», — заключил д’Амброзио.
Замедление по прогнозу
Эксперты отмечают, что, помимо специфических проблем, у каждого из трёх крупнейших государств еврозоны существуют и общие для всех внешние препятствия. Речь идёт о замедлении роста в Китае, ослаблении мировой экономики и торговых войнах.
«Под наибольшим давлением оказались сектора, ориентированные на экспорт, вот почему так просел немецкий фондовый индекс DAX. Ещё один проблемный сектор — это высокие технологии. Производственные цепочки некоторых компаний этого сектора связаны с Китаем. Помимо этого, КНР является крупным рынком сбыта для многих транснациональных корпораций», — отметила Оксана Холоденко.
Роберто д’Амброзио добавил, что экономические проблемы ведущих государств носят не только экономический, но и политический характер.
«Новое правительство Италии, только получив мандат, ввязалось в противостояние с Еврокомиссией по поводу дефицита бюджета на 2019 год. Во Франции 13 недель продолжаются протесты против политики действующего правительства и президента Эммануэля Макрона. Даже Германия показывает признаки политической нестабильности: партия Ангелы Меркель значительно утратила свои позиции в таких важных регионах, как Бавария и Гессен, в пользу партий правого крыла и евроскептиков», — напомнил д’Амброзио.
Между тем экономические индикаторы свидетельствуют о проблемах европейской экономики. Сводный индекс PMI деловой активности еврозоны в январе снизился до 51,0 пункта с 51,1 в декабре 2018 года. Индикатор снижается уже пятый месяц подряд и достиг самого низкого уровня за пять с половиной лет, говорится в сообщении Markit Economics. Сейчас этот показатель вплотную приблизился к уровню в 50 пунктов. Напомним, значение выше 50 свидетельствует о позитивной экономической ситуации, ниже — о стагнации.
Наибольшее снижение активности отмечается во Франции, где индекс опустился до 48,2 пункта — самого низкого за более чем четыре года. В Италии показатель находится на отметке 48,8 пункта — минимуме за более чем пять лет. Вместе с тем в Германии индекс вырос до 52,1 пункта.
Опрошенные RT эксперты прогнозируют, что замедление роста ВВП трёх крупнейших стран еврозоны негативно скажется на общем развитии экономики ЕС.
«На экономику Германии приходится 21% ВВП Евросоюза. На Францию — 15%, на Италию — 12%. Если сложить эти цифры, получится почти половина всего ВВП ЕС. Даже если другие страны будут работать 24 часа в сутки, их усилия всё равно не перевесят влияние этих трёх государств», — утверждает Владимир Оленченко.
При этом Еврокомиссия понизила прогноз роста ВВП еврозоны в 2019 году с 1,9% до 1,3%, а в границах Евросоюза с 1,9% до 1,5%. В 2020 году ожидается небольшой подъём — до 1,6% в еврозоне и 1,7% в ЕС.
«Полагаю, что рост экономики Евросоюза в 2019 году снизится до 1% в 2019 году и продолжит сокращаться в 2020-м. В настоящий момент я не вижу никаких элементов, способных изменить текущую ситуацию, ведущую к замедлению мировой и европейской экономик», — заключил Роберто д’Амброзио.